机械设备2025年半年报业绩综述：行业全体业绩改

　　全体业绩改善，营收利润双增。机械设备行业2025年上半年实现停业收入10108。69亿元，同比+18。07%。上半年行业全体营收、利润均实现正增加，且利润增速远高于营收增速，行业根基面有所改善。通用设备：周期底部，业绩有所修复。通用设备板块2025年上半年共实现停业收入2551。83亿元，同比+1。17%；实现归母净利润157。96亿元，同比+15%。通用设备具有较强周期性，取宏不雅经济景气宇亲近相关。目前板块全体仍处于周期底部，行业内部存正在布局性机遇。公用设备：内部门化，印刷包拆&其他公用表示较好。公用设备2025年上半年实现停业收入2518。21亿元，同比+2。22%；实现归母净利润193。89亿元，同比+14。89%。子板块表示分化，印刷包拆机械&其他公用设备表示较好，楼宇设备受房地产影响表示欠安。轨交设备：业绩改善较着，轨交设备2025年上半年实现停业收入2022。52亿元，同比+17。88%；实现归母净利润126。95亿元，同比+44。42%。行业业绩呈现分化形态，87。88%的公司实现正收益（33家中的29家）。轨交设备颠末多年成长，目前构成了较为不变的合作款式，龙头占领较大市场份额。工程机械：国表里配合驱动，无望送来长周期共振。工程机械2025年上半年实现停业收入2055。65亿元，同比+7。52%；实现归母净利润209。99亿元，同比+21。59%。受益于次要企业运营质量提拔，以及毛利较高的出口占比提高，行业利润率提拔高于收入增速。从动化设备：增收不增利，工控设备表示较好。从动化设备2025年上半年实现停业收入960。49亿元，同比+11。86%；实现归母净利润74。32亿元，同比-6。6%，是五大子行业中独一利润呈现下滑的板块。内部门化，工控设备表示较好。瞻望下半年，工控行业正在顺周期苏醒带动需求增加，以及国产替代取出海拓展双沉逻辑下，无望继续连结佳绩。能够关心手艺领先型的平台型龙头企业，以及正在新兴范畴具备先发劣势的公司。投资：上半年行业全体营收、利润均实现正增加，且利润增速远高于营收增速，行业根基面有所改善，维持行业“保举”评级。通用设备：关心①内需建底，海外表示较好，近年来陪伴大国合作的加剧，高端机床东西自从可控火急性提拔，可关心高端五轴机床、数控系统及焦点功能部件的投资机遇。②毛利率较高，受益于国产替代推进业绩改善较着的仪器仪表板块。个股：海天精工（601882。SH）、纽威数控(688697。SH)、华中数控（300161。SZ）、欧科亿(688308。SH)、华锐细密(688059。SH）、沃尔德（688028。SH）、普源精电(688337。SH）、鼎阳科技(688112。SH)等。公用设备：关心印刷包拆机械、液冷以及消费电子设备。个股：申菱（301018。SZ）、英维克（002837。SZ）、高澜股份（300499。SZ）、轨交设备：轨交设备颠末多年成长，目前构成了较为不变的合作款式，龙头占领较大市场份额，关心龙头企业。个股关心：中国中车（601766。SH）、中铁工业(600528。SH)、中国通号(688009。SH)、时代电气(688187。SH)等。工程机械：国表里配合驱动，无望送来长周期共振，关心从机龙头及焦点零部件。个股：徐工机械（000425。SZ）、三一沉工（600031。SH）、中联沉科（000157。SZ）、中际结合(605305。SH）、恒立液压（601100。SH）等。从动化设备：行业内部门化严沉，关心工控及激光设备板块。个股：汇川手艺(300124。SZ)、锐科激光（300747。SZ）、富家激光（002008。SZ）等。风险提醒：1）宏不雅经济周期波动风险2）行业成长不及预期风险3）原材料价钱波动风险4）财报精确性风险5）第三方数据错误及统计误差风险。